Fed宣布暫停升息後釋鷹降息要等兩年後？

美國聯儲局（Fed）週三（6月14日）公布 6 月利率決策，聯邦基金利率維持在 5%至5.25% 不變，結束連十次會議升息，符合市場預估，但最新點陣圖顯示，多數聯儲局官員預期，今年底前還會再升兩碼。

聯儲局的會後聲明指出，「此次會議維持目標區間不變，允許聯邦公開市場委員會（FOMC）對更多資訊以及升息影響進行評估」。據悉，聯儲局下次會議將在 7 月 25 日至 26 日召開。

暫停升息仍釋鷹派訊號

儘管聯儲局決議維持基準利率不變，但點狀圖顯示，但多數官員預期年底前還會有兩次1碼的升息。且18位決策官員中，有12人預測利率將在今年底達到5.5%至5.75%以上。

聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）在記者會中表示，多數官員預期會進一步緊縮政策，還稱，不應該將此次決議稱為「跳過升息」。鮑威爾指稱，較慢的升息速度能讓經濟得以適應。並透露，當局最快在7月恢復升息。

值得一提的是，鮑威爾的會後談話也澆熄了市場對今年底可能降息的預期，他暗示聯儲局降息的時間點會在「兩年後」（a couple years out）。

歐洲央行（ECB）週四（9月14日）宣布，將歐元區三大利率均上調 1 碼（25 個基點），為連續第十次上調主要利率，並暗示這可能是此波緊縮週期的最後一次升息。

綜合媒體報導，其中存款機制利率來到 4%，為 22 年以來新高；主要再融資利率升至 4.50%；邊際貸款利率則為 4.75%。

值得注意的是，ECB在最新發布的歐元區宏觀經濟預測中上修了通膨水準，預估今年平均通膨率將達到 5.6%、明年為 3.2%，然後在後年回落到 2.1%。

另外，由於歐元區經濟普遍疲軟，ECB下修國內生產毛額（GDP）增速預期，預估今年GDP增速為 0.7%，低於先前預估的 0.9%，明年GDP增速自先前預估的 1.5% 下修至 1%，後年的 GDP 增速則下修至 1.5%，略低於先前預估的 1.6%。

美國勞工部週三（9月13日）公布，美國8月 消費者物價指數（CPI）年增率 3.7%，略高市場預期的 3.6%，且連2個月回升。隨著油價反彈，美國8月CPI經季節調整月增 0.6%，創去年6月大漲 1.2% 以來新高。

綜合媒體報導，扣除波動較大的食品、能源價格的核心CPI年增率從7月的 4.7% 降至8月的 4.3%，但月增率 0.3% 高於前2個月的 0.2%，超出市場預期。

值得注意的是，汽油是刺激通膨回溫的元凶，8月猛漲 10.6%，漲幅遠高於7月的 0.2%，占單月整體物價漲幅逾半。油價是去年6月美國通膨衝上40年高點的關鍵，近期汽油漲價主要反映沙烏地阿拉伯減產等因素。

美國聯邦基準利率目標區間處於22年來最高的 5.25% 至 5.5%，根據芝商所FedWatch Tool數據顯示，目前利率期貨市場預估聯儲局（Fed）下週維持利率不變的機率為 97%，升息 1 碼的機率僅 3%。不過，11月會議上利率按兵不動和升息 1 碼的機率各占 6 成以及近 4 成。

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